王健全：俄烏戰(zhàn)拖太久　美國(guó)與全球通膨難解

　　(記者　倪鴻祥)“中華經(jīng)濟(jì)研究院”副院長(zhǎng)王健全表示，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局(Fed)一直升息美元，但美國(guó)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)為8.3%，只比3月8.5%份少了0.2%，美股也是跌多漲少表現(xiàn)不佳，沒(méi)能像過(guò)去美國(guó)透過(guò)升息成功減緩?fù)ㄅ?，主要是因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭(zhēng)拖太久沒(méi)有解決，不只美國(guó)，全球通膨問(wèn)題仍然嚴(yán)重。

　　王健全，臺(tái)灣大學(xué)經(jīng)濟(jì)系學(xué)士、美國(guó)普渡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、博士，曾任“行政院”賦稅改革委員會(huì)委員、“經(jīng)濟(jì)部”產(chǎn)業(yè)諮詢(xún)委員會(huì)委員、“中華經(jīng)濟(jì)研究院”副所長(zhǎng)，現(xiàn)任“中華經(jīng)濟(jì)研究院”研究員、副院長(zhǎng)兼研究所所長(zhǎng)，臺(tái)灣亞太產(chǎn)業(yè)分析專(zhuān)業(yè)協(xié)進(jìn)會(huì)理事長(zhǎng)。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)葉倫(Janet　Yellen)5月18日訪問(wèn)德國(guó)波昂時(shí)表示，全球正面臨停滯性通膨的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)可以幫助全球降低停滯性通膨的風(fēng)險(xiǎn)，因此美元走升理所當(dāng)然。

　　王健全表示，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局(Fed)3月升息1碼(0.25%)，5月初升息2碼(0.5%)，但美國(guó)5月11日公布4月CPI比去年同期增加8.3%，只比3月份CPI的8.5%少了0.2%，而且剔除糧食和能源成本的4月核心CPI年增6.2%，凸顯通膨持續(xù)加速升溫，另方面美股跌多漲少，沒(méi)能像過(guò)去美國(guó)遇到戰(zhàn)爭(zhēng)讓美元升息減緩?fù)ㄅ虺晒Α?/p>

　　王健全分析，第一，這次美元一直升息沒(méi)有立即出現(xiàn)成效，美股今年到現(xiàn)也是跌多漲少表現(xiàn)不佳，主要是因?yàn)槎頌鯌?zhàn)爭(zhēng)拖太久沒(méi)有解決，油價(jià)與糧食價(jià)格都沒(méi)有跌下來(lái)，因此美國(guó)現(xiàn)在是輸入性通膨、低利、高物價(jià)、高股價(jià)、高房?jī)r(jià)，又碰到美元必須大幅升息，所以不只美國(guó)，全球情況也是一樣，通膨問(wèn)題仍然嚴(yán)重。

　　王健全指出，過(guò)去美國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)透過(guò)美元升息壓下通膨，是因?yàn)檫^(guò)去的戰(zhàn)爭(zhēng)都是很快結(jié)束。例如2003年美國(guó)攻打伊拉克，戰(zhàn)事從3月20日到4月9日占領(lǐng)巴格達(dá)，時(shí)間不到1個(gè)月;1991年因伊拉克占領(lǐng)科威特，美國(guó)組的聯(lián)盟1月中旬發(fā)動(dòng)攻擊，到2月25日就將伊拉克趕出科威特，也是大約1個(gè)月。

　　王健全說(shuō)，即便2014年俄羅斯攻打克里米亞，從2月底進(jìn)軍到3月18、19日完全占領(lǐng)克里米亞，也是很快就結(jié)束了，但這次外界認(rèn)為俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)可能拖到今年底或是明年上半，所以美元升息、美股卻沒(méi)起色，因?yàn)閷?duì)美股而言就是一個(gè)完美的風(fēng)暴，因?yàn)樯鲜鏊胁焕蛩厝砍霈F(xiàn)。

　　王健全表示，第二，美元升息舒緩?fù)ㄅ虻臅r(shí)機(jī)太晚，已經(jīng)錯(cuò)失最佳的目標(biāo)區(qū)太遠(yuǎn)。通膨的目標(biāo)區(qū)是2%至3%之間，可是美國(guó)現(xiàn)在CPI已經(jīng)突破8%，這表示已經(jīng)失控了;貨幣政策的升息動(dòng)作是屬于落后效果，也就是升息時(shí)間落后太多，就不容易壓下通膨，所以Fed一開(kāi)始才會(huì)升得又快又猛，3月、5月共升息3碼，F(xiàn)ed主席鮑爾日前還表示接下來(lái)6月、7月兩次會(huì)議可能將各升息2碼。

　　王健全指出，尤其美國(guó)雖然是輸入性通膨，但以能源為例，他既是輸出國(guó)家也是輸入國(guó)家，所以更印證俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)解決，通膨在短期內(nèi)就不容易解決，在這個(gè)情況下，通膨的預(yù)期心理也已經(jīng)起來(lái)了。

　　王健全說(shuō)，這次全球通膨，本來(lái)是因?yàn)橐咔楫a(chǎn)生供給面的缺柜、塞港，沒(méi)想到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)助長(zhǎng)了問(wèn)題的嚴(yán)重性，而美國(guó)現(xiàn)在通膨太厲害了，加上現(xiàn)在也缺人，所以工資也在調(diào)升，就算失業(yè)率低，但除了供給面的問(wèn)題，還有工資面的上漲以及其他因素，還有預(yù)期心理起來(lái)，所以通膨的變得更難解決。

　　對(duì)于美國(guó)將降低中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅，緩解通膨，王健全指出，對(duì)物價(jià)確實(shí)會(huì)有幫助，如果再課重稅，美國(guó)的通膨當(dāng)然會(huì)更高，但這可能只能解決部分問(wèn)題，因?yàn)樾纬赏ㄅ虻牟焕蛩靥?，近日又有中?guó)疫情問(wèn)題，還有美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)社會(huì)的結(jié)構(gòu)，所以若只降中國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅，對(duì)大局的幫助有限。