制裁俄苦果　吳大任：美通膨飆、歐令人擔(dān)心

　　(記者　倪鴻祥)中央大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系教授吳大任接受中評社訪問表示，美國6月消費者物價指數(shù)(CPI)飆升9.1%，創(chuàng)1981年來最大漲幅，沖擊全球經(jīng)濟，讓聯(lián)儲局(Fed)7月一次升息4碼(1%)的可能性大增，雖然大幅升息是要壓下物價，但外商會因為產(chǎn)品遭到消費排擠等緣故受到傷害，等于要幫忙分擔(dān)成本。此外，歐元兌美元已經(jīng)1比1，甚至可能更低;歐洲為了制裁俄羅斯，放棄俄國比較便宜的能源，額外增加許多成本，狀況更令人擔(dān)心。

　　吳大任指出，美國一旦大幅升息，除了美國的進口商及進口產(chǎn)業(yè)會受影響，所有外國的廠商也得幫美國分擔(dān)成本，因為這會影響到進口產(chǎn)品的進口，導(dǎo)致進口金額下降，產(chǎn)品也會遭到消費排擠，這些外商獲利減少，當(dāng)然就回頭各自影響自己的國家經(jīng)濟出口貿(mào)易。但對美國來說，升息可以緩解貿(mào)易逆差與塞港的問題，算是正面影響。

　　吳大任，美國紐約州立大學(xué)石溪分校博士，專長產(chǎn)業(yè)組織及賽局理論，目前擔(dān)任中央大學(xué)臺灣經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任，尤努斯社會企業(yè)中心主任，中央大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系教授。

　　美國聯(lián)儲局(Fed)為解決嚴(yán)重的通膨問題，3月升息1碼(0.25%)、5月升息2碼(0.5%)、6月升息3碼(0.75%)，但美國6月份CPI飆升9.1%，創(chuàng)1981年來最大漲幅，引發(fā)全球通膨危機加劇的憂慮。

　　吳大任向中評社判斷，原先市場上預(yù)測Fed在7月可能升息2碼或3碼，但6月的CPI高達9.1%，所以預(yù)計Fed下周升息幅度，一次調(diào)升4碼(1%)的可能性大增。原因一，F(xiàn)ed目前升息目的主要是為了控制物價。

　　原因二，F(xiàn)ed原本壓抑通膨時得顧及失業(yè)狀況，但目前美國6月份失業(yè)率3.6%，情況算樂觀，這讓Fed沒有后顧之憂。

　　吳大任指出，另外也有兩個誘因讓Fed加大升息力道。其一是6月下旬之后，國際大宗物資、商品，如原油、金屬、糧食價格下跌;其二是美國現(xiàn)在面臨高物價的情況與1970年代石油危機的情況有些類似，所以采取同樣的方式壓物價。

　　吳大任說，不過，美國這次通膨的情況比較特殊，除了供給不足的問題，還有缺工、勞動供給不足的問題，所以現(xiàn)在總需求雖受到壓抑，但美國的物價仍舊居高不下，這顯示美國之前的升息動作對壓抑物價的效果不太理想，讓Fed更想加大升息力道。

　　吳大任表示，雖然6月升息3碼(0.75%)的效果要等到7月以后才看得出來，但根據(jù)過去經(jīng)驗，供給面出問題，除了供給情況真正獲得改善(即能源、糧食、大宗物資價格回穩(wěn)且供給正常)，只用升息來壓物價可能會事倍功半，所以7月份的CPI或許不會再像9.1%這么高，但很有可能繼續(xù)維持在8%以上。

　　吳大任指出，1970年代石油危機的情況雖與現(xiàn)在的通膨情況類似，但美國1980年代后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與現(xiàn)在卻有很大的差異。1980年間，美國的進口金額約3千億美元，去年已是3.4兆美元，所以美國對進口的依賴，遠超過1970、80年代。

　　吳大任說，當(dāng)年美國高利率時代要付出的代價是排擠很多消費，產(chǎn)業(yè)投資也因此下降，要承擔(dān)這些成本的，就是美國本土廠商;可是現(xiàn)在大幅升息，受傷的就變成美國的進口產(chǎn)業(yè)或進口商，以及所有的外國廠商都得幫忙負(fù)擔(dān)成本。

　　吳大任表示，F(xiàn)ed大幅升息，導(dǎo)致美元走強，各國貨幣當(dāng)然會連帶受影響，例如歐元兌美元已經(jīng)1比1，甚至可能更低;而且歐洲的狀況更令人擔(dān)心，因為歐洲為了制裁俄羅斯，放棄俄國比較便宜的能源，而要多付出成本改買較貴的能源，短期當(dāng)然是物價快速上升，所以4月份的生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)已經(jīng)超過30%，這最后還是會反應(yīng)到歐洲各國的CPI。

　　吳大任指出，尤其美國6月份天然氣價格下降，但歐洲地區(qū)價格反而在上漲，所以歐洲短期是看到通膨的影響，長期會因為生產(chǎn)成本大幅上升，影響歐洲廠商的競爭力，現(xiàn)在歐元走弱可以給歐洲商人一些支撐，但如果歐洲的消費力下降，又因成本大增而失去競爭力，那么就會影響歐洲的投資。

　　吳大任說，所以只要烏克蘭危機時間拖長，歐洲一些經(jīng)濟體質(zhì)不好的國家(例如東歐、中歐若干國家)就有可能發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機的可能，因為這些國家都屬于歐元區(qū)，他們放棄了自己的貨幣發(fā)行權(quán)，當(dāng)經(jīng)濟出問題時，他們的稅收可能就無法應(yīng)付他們的支出，因此今年第四季就有可能重演過去的歐債危機。

來源：中評社