從中國(guó)“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)25條”看未來(lái)民企融資三大變化

中新社北京11月27日電 “民營(yíng)經(jīng)濟(jì)25條”正式落地。為持續(xù)加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)，中國(guó)央行等八部門27日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》(下稱“通知”)，提出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的25條具體舉措。

《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》發(fā)布后，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的痛點(diǎn)難點(diǎn)，相關(guān)部委和地方政府連續(xù)出臺(tái)了一攬子政策措施。此次通知延續(xù)了之前的政策基調(diào)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資支持政策進(jìn)行精準(zhǔn)發(fā)力。在此背景下，未來(lái)有望出現(xiàn)三大變化。

一是服務(wù)民營(yíng)企業(yè)有了明確目標(biāo)。從通知內(nèi)容看，在總量上，通過制定民營(yíng)企業(yè)年度服務(wù)目標(biāo)、提高服務(wù)民營(yíng)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)在績(jī)效考核中的權(quán)重等，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持力度，逐步提升民營(yíng)企業(yè)貸款占比。

中金公司研究部首席宏觀分析師、董事總經(jīng)理張文朗表示，通知要求各金融機(jī)構(gòu)要制定對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)目標(biāo)，要求逐步提升民營(yíng)企業(yè)貸款占比，并要求金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的業(yè)績(jī)考核要求，這有利于從激勵(lì)機(jī)制上推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)。

中信證券固定收益部研究服務(wù)部聯(lián)席負(fù)責(zé)人王正國(guó)直言，通知要求制定金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的年度目標(biāo)，增強(qiáng)了績(jī)效考核中對(duì)民營(yíng)企業(yè)支持所占權(quán)重，能夠有效提升金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)意識(shí)和支持力度。

二是暢通融資渠道從全方位推進(jìn)?！叭谫Y渠道上，通知從貸款、債券、股權(quán)三種途徑對(duì)支持民企融資提出了一系列針對(duì)性措施。”王正國(guó)說(shuō)。

通知強(qiáng)調(diào)，要從民營(yíng)企業(yè)融資需求特點(diǎn)出發(fā)，著力暢通信貸、債券、股權(quán)等多元化融資渠道。在貸款方面，通知要求實(shí)施好再貸款再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，持續(xù)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸投放。

在債券方面，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具擴(kuò)容增量、提效，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資規(guī)模，鼓勵(lì)和引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券的配置，并提出探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)。

在股權(quán)方面，支持民營(yíng)企業(yè)上市和再融資，明確指出支持民營(yíng)企業(yè)赴境外上市，支持民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)重組，推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，突出私募股權(quán)市場(chǎng)定位。此外，通知還對(duì)完善票據(jù)市場(chǎng)、應(yīng)收賬款確權(quán)、加強(qiáng)融資擔(dān)保等提出了具體要求。

張文朗表示，通知還提出要用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源。既要支持“引進(jìn)來(lái)”，完善跨境投資和資本項(xiàng)目便利化政策，擴(kuò)大高新技術(shù)和專精特新中小企業(yè)跨境融資和外資企業(yè)境內(nèi)再投資相關(guān)試點(diǎn)，也要助力“走出去”，支持民營(yíng)企業(yè)開展跨國(guó)公司本外幣資金池試點(diǎn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展跨境人民幣首貸戶拓展行動(dòng)，為優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)提供貿(mào)易外匯收支便利化服務(wù)。

三是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)積極性要提高。通知提出，要綜合運(yùn)用貨幣政策工具、財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)和保險(xiǎn)保障等措施，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的積極性。

中銀國(guó)際證券固收首席分析師肖成哲表示，金融服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已提出多年，也取得了一定的成績(jī)，在總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通知進(jìn)一步推進(jìn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì)機(jī)制，解決金融機(jī)構(gòu)的“敢貸愿貸”問題。

一方面，繼續(xù)推進(jìn)和深化此前頗有成效的結(jié)構(gòu)性貨幣政策，通過繼續(xù)增加支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)額度，延長(zhǎng)和優(yōu)化普惠小微貸款支持工具，促進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的融資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)、融資成本持續(xù)下降;另一方面，積極拓寬銀行金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源，幫助金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定負(fù)債端、夯實(shí)資本實(shí)力，進(jìn)而提升服務(wù)實(shí)體的能力。

王正國(guó)稱，為達(dá)成上述政策目標(biāo)，還應(yīng)充分調(diào)動(dòng)各方積極性，發(fā)揮四方合力。工商聯(lián)作為民營(yíng)企業(yè)和金融管理部門及金融機(jī)構(gòu)之間的橋梁紐帶，發(fā)揮著重要作用。通知強(qiáng)調(diào)應(yīng)深化合作對(duì)接，工商聯(lián)及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)推送有市場(chǎng)、有效益、信用良好的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)名單，建立健全金融管理部門、金融機(jī)構(gòu)與工商聯(lián)系統(tǒng)的常態(tài)化溝通協(xié)作機(jī)制，強(qiáng)化正向引導(dǎo)、信息共享等政策配套，以高效滿足民營(yíng)企業(yè)融資、融智等各類金融需求。