新冠肺炎疫情對(duì)臺(tái)灣金融市場(chǎng)影響觀察

作者 王建民

   金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)是反映與觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的重要指標(biāo)，而且極為敏感，除受經(jīng)濟(jì)基本面影響外，更易受各種突發(fā)事件的影響，而且又極易對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來重大影響。

    2020年初，疫情暴發(fā)尤其是3月初在歐美等全球范圍內(nèi)的蔓延，對(duì)臺(tái)灣股市沖擊擴(kuò)大，波動(dòng)加劇，出現(xiàn)多次大跌，金融市場(chǎng)進(jìn)入大動(dòng)蕩時(shí)期。

    蔡英文上臺(tái)執(zhí)政后，臺(tái)灣股市創(chuàng)下多個(gè)新的歷史記錄。特別是2019年全球出現(xiàn)少有的“政濟(jì)動(dòng)蕩、股市繁榮”的獨(dú)特現(xiàn)象：盡管全球政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)摩擦加劇，但受美國(guó)經(jīng)濟(jì)與股市等因素影響，全球金融市場(chǎng)卻相對(duì)穩(wěn)定，股市一片繁榮景氣，大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)股價(jià)普遍上漲，尤其是臺(tái)灣股市創(chuàng)下多項(xiàng)新的歷史紀(jì)錄。到2019年12月17日，臺(tái)股加權(quán)指數(shù)達(dá)12097點(diǎn)，再創(chuàng)12 000點(diǎn)的紀(jì)錄，成為近30年來新高，年底以11997.4點(diǎn)收盤，全年臺(tái)股加權(quán)指數(shù)上漲23.3%，高居亞洲第一；上市上柜企業(yè)市值突破40萬億元，全年新增市值近8萬億元，全年凈賺近2萬億元，平均每個(gè)股民賺了70萬元；外資占市值比例達(dá)43.3%，創(chuàng)歷史新紀(jì)錄；三大法人機(jī)構(gòu)凈買入合計(jì)突破3000億元，為近10年來新高；臺(tái)灣龍頭企業(yè)臺(tái)積電公司股價(jià)達(dá)345元，市值達(dá)8.94萬億元，雙雙創(chuàng)掛牌以來新高，而且成為全球前20大企業(yè)；大立光股票股價(jià)再次創(chuàng)下一股5000元的歷史新高。特別是近年來，臺(tái)灣股市不受島內(nèi)政局與兩岸關(guān)系惡化影響，不受大陸在臺(tái)海軍事演習(xí)與艦機(jī)繞臺(tái)行動(dòng)影響，股價(jià)不斷走高，很少大跌，創(chuàng)下歷史上最長(zhǎng)的萬點(diǎn)時(shí)間最久歷史紀(jì)錄。

   2020年疫情暴發(fā)以來，尤其是3月中旬以來由于美股多次大暴跌，臺(tái)灣股市出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，股票加權(quán)指數(shù)有多次單日下跌500點(diǎn)左右，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。臺(tái)灣金融當(dāng)局采取一系列措施護(hù)盤，穩(wěn)定股市，但仍不能有效穩(wěn)定股市。臺(tái)股在2019年的高點(diǎn)是12197點(diǎn)，到2020年3月12日跌到10422點(diǎn)，跌了近1800點(diǎn)，跌幅15%。到3月17日，臺(tái)灣股市跌回到14個(gè)月以來的最低水平。3月19日，臺(tái)股下跌557點(diǎn)，跌破9000點(diǎn)，跌破10年線，隨后一度跌破9000點(diǎn)，盡管臺(tái)當(dāng)局采取啟動(dòng)5000億元“國(guó)安基金”救市等措施下，臺(tái)股又大漲500多點(diǎn)，收復(fù)9000點(diǎn)，近來在9000多點(diǎn)波動(dòng)?？梢哉f，蔡英文上臺(tái)執(zhí)政后持續(xù)二年多的萬點(diǎn)股市行情的一段“臺(tái)灣股市黃金時(shí)代”正式宣告結(jié)束，未來持續(xù)動(dòng)蕩不可避免，大跌的可能性依舊很高。

   不過，對(duì)于未來臺(tái)灣股市發(fā)展，盡管多數(shù)變得悲觀，但仍有投資看好者。如臺(tái)灣投資信托顧問公會(huì)理事長(zhǎng)張錫認(rèn)為臺(tái)股會(huì)再旺10年，關(guān)鍵在于認(rèn)為，臺(tái)灣股市高殖利率、全球低利率與高額配息分紅。

   股市波動(dòng)，股價(jià)下跌，出現(xiàn)外資拋售股票套現(xiàn)潮。2020年1-2月，外資拋售臺(tái)股（凈賣出）1700多億元。3月9日，外資再拋售545億元，為史上第三大單日拋售金額，到3月9日，2020年以來外資累計(jì)拋售2820億元，將2019年購(gòu)入的2441億全部吐回；三大法人也總計(jì)拋售3319億元，也花光了2019年全年累計(jì)買入的3079億元。隨后，外資持續(xù)拋售。整個(gè)3月，外資拋售臺(tái)灣股票總值超過4000億元。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期上升，石油價(jià)格大跌，金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，島內(nèi)資金加速外流。依臺(tái)灣“中央銀行”統(tǒng)計(jì)，到2019年底，金融帳累計(jì)資金凈流出 4656.6億美元，連續(xù)38個(gè)季度凈流出。

    其中，2019年合計(jì)金融帳（資本交易）凈流出528.6億美元，就是外資賺錢后匯出更多。不過，臺(tái)灣經(jīng)常帳則一直依靠大陸貿(mào)易順差有龐大的凈流入。3月5日，臺(tái)“金管會(huì)”統(tǒng)計(jì)，2月外資與陸資共凈匯出39億美元，創(chuàng)半年來單月最大凈匯出金額。到2月底，外資及陸資凈匯出余額總計(jì)為2110億美元，預(yù)計(jì)未來仍會(huì)有大量資金匯出。另外，新臺(tái)幣匯率也出現(xiàn)波動(dòng)，由之前的升值上漲態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)為近日趨貶現(xiàn)象，未來隨著疫情蔓延與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化仍會(huì)劇烈波動(dòng)。未來臺(tái)灣是否爆發(fā)金融危機(jī)，在很大程度上則取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)金融形勢(shì)的發(fā)展。（作者 王建民 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院臺(tái)灣研究所研究員）

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