同城票據(jù)網(wǎng)：金融科技賦能商票融資增信及流通性探討

商業(yè)匯票本原在于流通支付，應(yīng)收賬款票據(jù)化可以節(jié)約實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，但是前提要實(shí)現(xiàn)票據(jù)流通支付，企業(yè)間電票支付，再經(jīng)過融資，再經(jīng)過支付或者是投資，有助于加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金周轉(zhuǎn)速度，化解應(yīng)收賬款困局，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

金融科技在票據(jù)領(lǐng)域應(yīng)用走的比較早，紙票時(shí)代的自動(dòng)識(shí)別，包括一級(jí)市場(chǎng)，很多供應(yīng)鏈科技金融運(yùn)用的很好，供應(yīng)鏈向下本身有很多科技金融，這些對(duì)貿(mào)易和應(yīng)收應(yīng)付數(shù)字化，為票據(jù)發(fā)展提供非常好的數(shù)字化基礎(chǔ)。

從主體信用回歸交易信用，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)流動(dòng)性不足的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下。隨著電子票據(jù)的推廣應(yīng)用，特別是票交所成立以后，以區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)等為代表的金融科技普及，為商票增信及流動(dòng)性的增加，打下很好的基礎(chǔ)。其根本原因在于企業(yè)間票據(jù)交易，它的意義完全不同于銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，一旦貼現(xiàn)票據(jù)就終止支付功能，就形成信貸資產(chǎn)。同時(shí)貼現(xiàn)貸款又形成央行貨幣供應(yīng)商M2投放，如果是一個(gè)持票企業(yè)，將貿(mào)易當(dāng)中受讓票據(jù)，通過交易實(shí)現(xiàn)了一個(gè)有償轉(zhuǎn)讓之后，轉(zhuǎn)讓方實(shí)現(xiàn)融資，拿貨幣資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中進(jìn)行支付，轉(zhuǎn)入方他用這個(gè)票據(jù)繼續(xù)支付貿(mào)易貨款，這樣使票據(jù)后續(xù)流通當(dāng)中又繼續(xù)發(fā)揮支付功能，由此減少了貨幣供應(yīng)鏈M2投放，票交所公布今年一季度票據(jù)背書數(shù)據(jù)可以看到，銀票背書同比增長(zhǎng)17.52%，商票背書同比增長(zhǎng)41.1%，其實(shí)商票背書增長(zhǎng)與金融科技的提升是分不開的，而金融科技的使用，也有助于讓票據(jù)走得更遠(yuǎn)，應(yīng)收賬款降得更多。

其次，商票發(fā)展，一定要在一級(jí)市場(chǎng)做一些試點(diǎn)。當(dāng)下中國(guó)的金融供給最大問題是內(nèi)生的內(nèi)源性融資缺乏，就是商票運(yùn)用不夠，跟歐美國(guó)家相比差得很遠(yuǎn)，大部分貨幣供應(yīng)量是看M2，如果商票企業(yè)都愿意簽商票，產(chǎn)業(yè)鏈愿意接收，而且更容易變現(xiàn)，中國(guó)商票內(nèi)源性意義就有了，但其中還存在風(fēng)控問題，這就需要金融科技的的支持。

第三，票據(jù)的融資增信，商票增信要引入更多機(jī)構(gòu)，還有信息披露，咨詢，清算，這是方案提到的。這需要金融科技與商票平臺(tái)建設(shè)規(guī)劃，有準(zhǔn)備階段，定模式，建系統(tǒng)，搞制度，目的是堅(jiān)定以金融科技為基礎(chǔ)，搭建普惠救濟(jì)型，面向全國(guó)的商票轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。

第三，當(dāng)前票據(jù)市場(chǎng)概況整個(gè)電票存兌余額22萬億，平均面額逐步趨小化，現(xiàn)在存量票據(jù)1722萬張，涉票企業(yè)300萬戶。電票存兌余額里面，商票占比不高17.1%。目前最難點(diǎn)在于商票的貼現(xiàn)環(huán)節(jié)融資難環(huán)節(jié)沒有解決，商票出票量已經(jīng)是上升很快。企業(yè)在現(xiàn)在貼現(xiàn)當(dāng)中，還是銀票為主，整個(gè)票據(jù)當(dāng)中按照現(xiàn)在來看大概是40%用于支付，60%還是需要融資，所以說現(xiàn)在商票后面融資問題還是存在一定難題，銀行間貼現(xiàn)平均面額172萬元票面，整個(gè)票據(jù)融資在銀行業(yè)對(duì)企業(yè)短期融資當(dāng)中占比現(xiàn)在是占到28%。

最后，供應(yīng)鏈當(dāng)中它的支付關(guān)系是這樣，核心企業(yè)作為強(qiáng)勢(shì)應(yīng)付款方，簽發(fā)票據(jù)給收款人，收款人愿意接受對(duì)收票人來說不需要成本，這個(gè)票據(jù)是半年期就開給A，A就利用出票人信用把這個(gè)作為貨幣直接支付?，F(xiàn)在實(shí)際情況當(dāng)中應(yīng)付款方很愿意用自己的信用簽發(fā)票據(jù)，就相當(dāng)于企業(yè)簽發(fā)一個(gè)貨幣。去年上海地區(qū)電子商票貼現(xiàn)利率是3.0-4.0，今年是3.5-4.5成本上，這些供應(yīng)鏈下游企業(yè)拿到票據(jù)到民間票據(jù)市場(chǎng)上融資成本是7-9，憑他自己信用去社會(huì)上融資成本是10%以上，所以票據(jù)電子商票貨幣化，應(yīng)收賬款票據(jù)化，對(duì)中小微企業(yè)融資成本來說還是非常有利，而這其中，也離不開金融科技的助力。

數(shù)據(jù)表明，對(duì)2008-2018年我們國(guó)家金融資產(chǎn)直接金融融資做了學(xué)術(shù)分析，發(fā)現(xiàn)2018年比十年前直接融資占比反而是下降，因此有專家提出來，不能按照原來既定政策發(fā)展直接融資，那樣我們的銀行貸款會(huì)占比越來越高，直接融資占比越來越低，要發(fā)展直接融資，根本上靠改革開放，讓市場(chǎng)機(jī)制來發(fā)揮作用，鼓勵(lì)創(chuàng)新金融科技創(chuàng)新，建立受企業(yè)主體信用的、可流轉(zhuǎn)的商業(yè)承兌匯票流轉(zhuǎn)平臺(tái)。

我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入了新時(shí)代，提升行業(yè)頭部平臺(tái)企業(yè)，但是想讓商業(yè)票據(jù)真正發(fā)展起來，回歸到交易，從近年國(guó)家發(fā)展的經(jīng)濟(jì)走向來說，這個(gè)市場(chǎng)是非常突出、顯而易見的，比如十四五期間要形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體的格局，同時(shí)利用新金融的發(fā)展契機(jī)，電票基本完成了對(duì) 票據(jù)是金融市場(chǎng)重要組成部分。

這種情況下加快商業(yè)信用機(jī)制發(fā)展，以商業(yè)承兌匯票為抓手。作為行業(yè)拓荒與領(lǐng)跑者，利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成立于2012年的同城票據(jù)網(wǎng)已經(jīng)成為商票貼現(xiàn)融資的首選平臺(tái)。據(jù)第三方金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，同城票據(jù)網(wǎng)占領(lǐng)了線上商業(yè)承兌匯票撮合交易80%以上的市場(chǎng)份額，日均商業(yè)承兌匯票的融資需求金額達(dá)百億元，單日平臺(tái)成交金額近10億元，且可預(yù)見成交量還會(huì)呈現(xiàn)階梯式增長(zhǎng)。

同城票據(jù)網(wǎng)的使命是讓資金流向最需要的地方，幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)線上的信用放款，能夠真正精準(zhǔn)地滴灌實(shí)體中小微企業(yè)。因?yàn)閷?shí)體中小微企業(yè)改革開放40年來對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)、對(duì)人民就業(yè)的貢獻(xiàn)、以及對(duì)GDP的貢獻(xiàn)都是非常重大的。應(yīng)該來說，實(shí)體中小微企業(yè)在下一個(gè)時(shí)期是被賦予了更重要的使命，而商票是承擔(dān)這一使用的重要工具。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)