吳鳳嬌:2018年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧與展望

作者  吳鳳嬌 閩南師范大學(xué)兩岸一家親研究院副院長、教授 

    2018年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)“由暖變涼”趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)回溫曇花一現(xiàn)。第1季、第2季臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)延續(xù)了2017年回溫態(tài)勢(shì)，增長率保持在3%以上；但受到對(duì)外出口下跌的影響，第3季經(jīng)濟(jì)增長急劇下降至2.27%，第4季更將經(jīng)歷“保2”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2019年，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀的大背景下，在歐美等主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易政策不確定性升高、國際金融市場動(dòng)蕩、國際油價(jià)上漲等多重因素的沖擊下，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬將是大概率事件。

   經(jīng)濟(jì)回溫曇花一現(xiàn)，呈現(xiàn)“由暖變涼”趨勢(shì)

    2018年上半年，受島內(nèi)需求增長和國際經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)的雙重影響，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)依然延續(xù)2017年的回溫態(tài)勢(shì)。依臺(tái)灣“主計(jì)處”統(tǒng)計(jì)，2018年第1、2季度臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)分別增長3.15%和3.29%，上半年平均增長3.22%，創(chuàng)下近3年最高增長率。但由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題和內(nèi)生動(dòng)力不足問題難以解決，在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)性增加、外需市場萎縮的沖擊下，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)迅速變冷。按照臺(tái)灣“主計(jì)處”的最新統(tǒng)計(jì)，第3季度臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長下降至2.27%，預(yù)計(jì)第4季度將繼續(xù)疲軟、增長率勉強(qiáng)維持在2%左右，全年增長率為2.66%，較2017年的3.08%下降了0.42%。若從全球范圍來觀察，2018年臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)下跌尤為迅速，充分暴露其經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生不足的弱質(zhì)性。國際貨幣基金組織、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織以及IHS Markit等機(jī)構(gòu)預(yù)測，2018年全球經(jīng)濟(jì)平均增長在3.2%至3.7%之間，與2017年相比基本持平，遠(yuǎn)高于臺(tái)灣2.66%的增長水平。而亞洲開發(fā)銀行在12月12日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》補(bǔ)充報(bào)告，預(yù)測2018年亞洲地區(qū)仍將保持6%的增長，其中預(yù)計(jì)大陸經(jīng)濟(jì)年增長6.6%，香港、韓國、新加坡等經(jīng)濟(jì)體年增長3%左右，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長2.6%，即臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長率仍是亞洲“四小龍”墊底的。

    與經(jīng)濟(jì)增長日趨乏力相對(duì)應(yīng)的是，根據(jù)瑞士洛桑管理學(xué)院公布的2018年IMD世界競爭力排名，臺(tái)灣競爭力位列第17，比2017年再下降3位，表現(xiàn)為2010年以來的最差水平。其中“經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)”大類排名由2017年第12位下降至第14位，主要受到“對(duì)外貿(mào)易”和“國際投資”兩項(xiàng)指標(biāo)分別大幅度下降9名和12名的影響。

   內(nèi)需成為維持臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?，民間消費(fèi)難以提振

    從經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)來源看，內(nèi)需成為維持臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。在?季經(jīng)濟(jì)增長中，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為2.66%，外需貢獻(xiàn)率僅有0.23%，尤其在第3季度中內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到3.95%，有效抵消了外需貢獻(xiàn)率-1.69%的不利影響，才保住當(dāng)季2.27%的經(jīng)濟(jì)正增長。

    從內(nèi)部需求來看，在稅改擴(kuò)增效益、就業(yè)市場有所改善、企業(yè)普遍加薪、前瞻基礎(chǔ)建設(shè)相繼啟動(dòng)等多重因素的拉抬下，民間消費(fèi)和固定投資均出現(xiàn)溫和增長。前3季度島內(nèi)民間消費(fèi)總額為7.14萬億元（新臺(tái)幣，下同）、同比增長2.21%；預(yù)計(jì)全年將達(dá)到9.57兆元、同比增長2.17%。同時(shí)，前3季度投資總額為2.78兆元、同比增長4.79%；預(yù)計(jì)全年將達(dá)到3.78兆元、同比增長3.59%。其中，民間投資全年預(yù)計(jì)為3.07兆元、同比增長3.15%；“政府”公共投資和公營事業(yè)投資在前瞻基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃的帶動(dòng)下也出現(xiàn)明顯增長，全年投資額預(yù)計(jì)為5035億元和2048億元、同比增長3.84%和10.27%。與內(nèi)部投資增長相對(duì)應(yīng)，僑外資本對(duì)臺(tái)投資也呈現(xiàn)回升之勢(shì)，前3季度核準(zhǔn)僑外直接投資金額為72.03億美元，較上年同期增長38.9%。雖然表面來看島內(nèi)民間消費(fèi)和投資均有增長，尤其是投資更創(chuàng)下2014年以來的新高，但由于占主導(dǎo)地位的民間消費(fèi)增長仍為2013年以來最低，表明內(nèi)需擴(kuò)大維持經(jīng)濟(jì)增長的力道有限。究其根本，近年來臺(tái)灣島內(nèi)超額儲(chǔ)蓄問題日益嚴(yán)重，民間消費(fèi)意愿長期疲弱。按照臺(tái)灣“主計(jì)處”統(tǒng)計(jì)，2018年臺(tái)灣超額儲(chǔ)蓄將達(dá)到2.14兆元，已經(jīng)連續(xù)第五年突破2兆元大關(guān)，而超額儲(chǔ)蓄多數(shù)轉(zhuǎn)為游資潛入房市股市，島內(nèi)經(jīng)濟(jì)陷入“高儲(chǔ)蓄、慎消費(fèi)、低投資、低增長”的負(fù)向循環(huán)。

    作為外向型經(jīng)濟(jì)體，臺(tái)灣出口依存度常年維持在50%以上，出口狀況好壞對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。2016年以來臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)回溫就是由于出口增長所導(dǎo)致。而2018年臺(tái)灣對(duì)外出口由強(qiáng)變?nèi)跏菍?dǎo)致經(jīng)濟(jì)“由暖變冷”的主因。上半年，受益于國際經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)，臺(tái)灣對(duì)外貿(mào)易仍保持快速增長的勢(shì)頭，對(duì)外貿(mào)易總額達(dá)到3021.1億美元，其中出口總額為1638.3億美元，進(jìn)口總額為1382.8億美元，分別較上年同期增長10.9%和10.8%，均保持兩位數(shù)的增長。但受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、全球貿(mào)易保護(hù)主義日益抬頭等阻礙，臺(tái)灣對(duì)外出口自7月開始增速不斷下滑，11月對(duì)外出口更出現(xiàn)3.4%的負(fù)成長，出口額僅為278.1億美元，其中主要出口產(chǎn)品電子零組件（-5.7%）、基本金屬及其制品（-6.4%）、機(jī)械產(chǎn)品等均出現(xiàn)負(fù)增長（-13.4%）。而進(jìn)口雖受國際油價(jià)高漲的影響，但因機(jī)械進(jìn)口的劇降，11月進(jìn)口額僅為231.6億美元，小幅增長1.1%。2018年1-11月，對(duì)外貿(mào)易總額達(dá)到3021.1億美元，其中出口總額為3074.6億美元，進(jìn)口總額為2627.6億美元，分別較上年同期增長6.9%和11.4%，貿(mào)易順差為447億美元，比上年同期大幅減少了13.8%，出現(xiàn)了近7年以來的首次負(fù)增長。另從提前指標(biāo)外銷訂單來看，2018年1-11月，外銷訂單額繼2月出現(xiàn)2016年8月以來的首次下降后，6月和11月又兩次出現(xiàn)同比下降，累計(jì)總額為4684.4億美元，年增率為5.4%，較去年同期10.2%的年增率下降4.8個(gè)百分點(diǎn)。廠商普遍預(yù)期12月外銷訂單額還將下滑，預(yù)示出口增長正向動(dòng)能已徹底改變，對(duì)外出口前景不容樂觀。