“安危相易 處變不驚” 中植基金直播重磅發(fā)布《2023年財(cái)富管理報(bào)告》

2022年以來，疫情與各類事件的疊加，加劇了權(quán)益投資市場的震蕩，不少投資者開始失去投資信心。轉(zhuǎn)眼，復(fù)雜的2022年已經(jīng)進(jìn)入尾聲，明年海外市場又將出現(xiàn)什么風(fēng)波?中國市場經(jīng)濟(jì)又將迎來什么發(fā)展變化?投資者如何抓住新的投資機(jī)遇?高凈值家庭如何做好財(cái)富管理?是每個(gè)投資者當(dāng)下最需要探尋答案的問題。

為此，北京中植基金銷售有限公司(以下簡稱：中植基金)“投研大腦”——CIO辦公室經(jīng)過專業(yè)研判，于12月6日重磅發(fā)布《2023年財(cái)富管理報(bào)告》(以下簡稱：《報(bào)告》)，對以上問題一一作答，幫助投資者認(rèn)清市場形勢，確定投資思路。當(dāng)日晚19：00，中植基金邀請到新時(shí)代財(cái)富研究院資深財(cái)經(jīng)評論員張雷做客官方直播間，以”安危相易 處變不驚“為主題，帶領(lǐng)投資者對該報(bào)告進(jìn)行深入解讀。

《報(bào)告》指出，平安危難互為因果，科學(xué)配置方能處變不驚， 無論現(xiàn)實(shí)貨物還是虛擬資產(chǎn)，漲高了就是風(fēng)險(xiǎn)，跌多了才是機(jī)會(huì)。張雷對此表示認(rèn)可，并引用了西漢史學(xué)家司馬遷在《貨殖列傳》中的“貴上極則反賤，賤下極則反貴，貴出如糞土，賤取如珠玉”，指的是：當(dāng)商品價(jià)格漲到極點(diǎn)時(shí)，一定要及時(shí)賣出，視之如糞土一樣;而當(dāng)商品價(jià)格降低到極點(diǎn)時(shí)，一定要及時(shí)買入，視之如珠玉。這一點(diǎn)在市場歷史規(guī)律中得到了多次非常有價(jià)值的驗(yàn)證。在解了了這個(gè)市場規(guī)律的基礎(chǔ)上，我們就可以更有信心的對當(dāng)下市場做出研判，并對明年市場形勢進(jìn)行展望。

從宏觀經(jīng)濟(jì)的視角來看，2023年的國內(nèi)外市場運(yùn)行方向存在差異。2022年，受到大環(huán)境影響，歐美國家深陷高通脹漩渦，紛紛采取加息政策來緩解這一問題。但由于持續(xù)的加息，歐美國家可能會(huì)在2023年進(jìn)入經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期最晚將在明年上半年轉(zhuǎn)變?yōu)榻迪⒅芷?，全球資本市場會(huì)隨之得到一定的提振。國內(nèi)方面，受疫情反復(fù)的擾動(dòng)，經(jīng)濟(jì)在5月觸底后，持續(xù)處于弱復(fù)蘇態(tài)勢。展望2023年，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入中國式現(xiàn)代化建設(shè)的新階段，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、穩(wěn)增長仍將是我國經(jīng)濟(jì)工作的主旋律，全年經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)本次兩會(huì)提到的5%左右的GDP增長目標(biāo)。

值得一提的是，雖然國內(nèi)GDP的增速對比前幾年有所放緩，但股市卻將迎來新的機(jī)遇。張雷表示，GDP增速放緩，除了疫情的影響，這也是歷史發(fā)展的必然規(guī)律。從歷史經(jīng)驗(yàn)可以總結(jié)到，一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展往往是社會(huì)城鎮(zhèn)化的早期、中期階段，這期間房地產(chǎn)得到飛速發(fā)展。而當(dāng)城鎮(zhèn)化進(jìn)入后期時(shí)，房地產(chǎn)動(dòng)力不足，資本投資在房地產(chǎn)中開始掙不到錢，實(shí)業(yè)也經(jīng)過社會(huì)飛速發(fā)展后達(dá)到一個(gè)相對飽和的狀態(tài)，很難分到一杯羹。這時(shí)候，更多的資本將涌入流動(dòng)性較強(qiáng)的股票市場中，股市則會(huì)迎來一個(gè)較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

而除了資本的涌入，股市的外部環(huán)境在明年也將改善。正如前文所述，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期最遲將在明年上半年轉(zhuǎn)變?yōu)榻迪⒅芷冢蛸Y本市場會(huì)隨之得到一定的提振，這當(dāng)中也包括中國。張雷表示，“從業(yè)內(nèi)視角解讀，明年的‘分子端’和‘分母端’都在向好，所以明年的A股大概率將優(yōu)于今年，有望迎來慢牛行情。”具體關(guān)于分子端和分母端的解讀，《報(bào)告》都有詳盡的解釋。投資者可以向中植基金財(cái)富顧問索要研讀。

但從“股債蹺蹺板”的規(guī)律中可以推測，股票向好的同時(shí)，債券市場就得持有中性或者不太看好的態(tài)度了。另外商品定價(jià)方面，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢的反差，預(yù)計(jì)原油價(jià)格將維持震蕩偏強(qiáng)的格局，銅價(jià)重心或?qū)⒅鸩教?，貴金屬價(jià)格可能開始呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢。

那么股市向好，具體該關(guān)注哪些領(lǐng)域呢?張雷指出，明年將更加看好中小市值的行業(yè)龍頭企業(yè)。這與《報(bào)告》中對股市大小盤輪動(dòng)規(guī)律的解釋不謀而合：在A股市場走勢規(guī)律中，大盤股持續(xù)4-5年較好的表現(xiàn)后，必然是小盤股的連續(xù)走高。例如2012-2016年，中小盤股行情較好，以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為代表走勢強(qiáng)勁，迎來大牛市，但2016年后，市場風(fēng)格逆轉(zhuǎn)，白酒、家電、地產(chǎn)、旅游、醫(yī)藥等大盤股開始走出大牛市的行情。

除此以外，《報(bào)告》還提到了股市的成長股與價(jià)值股規(guī)律。例如每年到了四季度末時(shí)，會(huì)出現(xiàn)低估值修復(fù)的行情，即一些投資方想要保證全年的收益果實(shí)，將會(huì)入場一些較為便宜的股票，今年對應(yīng)的就是銀行、地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域由于其經(jīng)濟(jì)地位，以及大多為國企、央企的特點(diǎn)，需要滿足中國特色的估值體系，將會(huì)得到政策的相關(guān)扶持，保證穩(wěn)定性。例如近期我國政策的“三支箭”組合，采取信貸支持、債券支持、股權(quán)支持，對銀行、房地產(chǎn)、基建這類領(lǐng)域的估值起到了提升作用。

看股市的走向，還有第三條規(guī)律，即行業(yè)輪動(dòng)的規(guī)律，例如科技股與消費(fèi)股，隨著國情對于高精尖等領(lǐng)域自主發(fā)展的要求，以及疫情得到較好的防控效果等，科技股與消費(fèi)股將會(huì)得到新的發(fā)展，也值得投資者給予大力度的關(guān)注。

放眼整個(gè)財(cái)富市場，《報(bào)告》中也給出了非常專業(yè)的回顧分析與展望解讀。《報(bào)告》認(rèn)為，財(cái)富端市場積極因素正在積累且負(fù)面因素逐步減弱。國內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模增長有望加速，國內(nèi)保險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù)或?qū)⒗^續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，海外權(quán)益和債市行情回暖的可能性加大，國內(nèi)公私募基金新發(fā)基金規(guī)?；蛑鼗厣齽荩邇糁悼蛻魧易遛k公室的需求逐步增強(qiáng)。

CIO辦公室在《報(bào)告》中建議，在宏觀環(huán)境充滿不確定性的時(shí)候，高凈值客戶想要撥開迷霧篤定前行，需要有合理的規(guī)劃，更需要有專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助。并且，《報(bào)告》為高凈值客戶詳盡地介紹了中植基金用三筆錢實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富管理全生命周期的科學(xué)投資思路。三筆錢即人生保障的錢、投資增值的錢和靈活取用的錢，可以分別在家庭財(cái)富管理中起到不同的作用，并有著不同的規(guī)劃、管理方式。通過對于三筆錢的梳理，CIO辦公室搭建了滿足各類家庭獨(dú)特需求的財(cái)富管理框架，從三筆錢的角度全面完善家庭財(cái)富規(guī)劃與投資。

張雷表示，《報(bào)告》解決了投資者最大的疑問，就是在動(dòng)蕩的市場背景下，應(yīng)該怎樣做好財(cái)富管理。通過研讀《報(bào)告》，能夠更深入地讀懂宏觀經(jīng)濟(jì)、讀懂股市規(guī)律、了解大類資產(chǎn)定價(jià)、了解債券市場甚至弄清財(cái)富管理思路，進(jìn)而深刻理解什么是“安危相易，處變不驚”，更好地應(yīng)對市場上的各種變數(shù)。最后，希望此次中植基金CIO辦公司發(fā)布的《2023年財(cái)富管理報(bào)告》能夠帶給投資者們以啟發(fā)，把握時(shí)代投資機(jī)遇，做好財(cái)富管理，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和增值。

來源：中國經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)