美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”：美國物價(jià)增速仍處高位 企業(yè)預(yù)期更加悲觀

　　北美觀察丨美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”：美國物價(jià)增速仍處高位 企業(yè)預(yù)期更加悲觀

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月19日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)景氣報(bào)告“褐皮書”，指出當(dāng)前美國物價(jià)增速仍處于高位，且由于對需求減弱的擔(dān)憂不斷加劇，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景的看法更加悲觀。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱，由于美國通脹水平居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)不得不繼續(xù)激進(jìn)加息，利率上升恐將持續(xù)拖累美國經(jīng)濟(jì)。

　　通脹遲遲未能緩解

　　美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”每年發(fā)布8次，通過12家轄區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行對全美經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行的摸底，描繪美國的經(jīng)濟(jì)趨勢和面臨的挑戰(zhàn)。19日最新發(fā)布的這一報(bào)告涵蓋了截至10月7日收集的信息。

　　在新版“褐皮書”中，美聯(lián)儲(chǔ)表示，盡管一些地區(qū)報(bào)告增速有所放緩，但整體而言美國物價(jià)增速仍處于高位。一些企業(yè)指出，過去6周的定價(jià)能力依然穩(wěn)固，但其他企業(yè)則稱，客戶減少使轉(zhuǎn)嫁成本變得更加困難。展望未來，人們預(yù)期價(jià)格將溫和上漲。

　　分析認(rèn)為，由于美國通脹形勢遲遲未能得到有效緩解，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)大幅收緊貨幣政策，將在11月初舉行的貨幣政策會(huì)議上再度激進(jìn)加息75個(gè)基點(diǎn)。隨著美國利率持續(xù)走高，需求將會(huì)受到抑制，美國經(jīng)濟(jì)恐將持續(xù)放緩。

　　新罕布什爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邁克爾·戈德堡(Michael Goldberg)對總臺(tái)記者表示：“上個(gè)月住房通脹真的很高，食品價(jià)格仍在強(qiáng)勁上漲。(CPI)核心籃子的其他組成部分，現(xiàn)在也出現(xiàn)了非常大幅的漲價(jià)，這些都是非常具有黏性的。在真正看到核心通脹下降之前，美聯(lián)儲(chǔ)無法停止加息?！?/p>

　　“現(xiàn)在，核心通脹上漲速度約為6%、6.3%，美聯(lián)儲(chǔ)真的不能把腳從利率踏板上挪開，直到核心通脹確實(shí)開始下降，我認(rèn)為至少要低于4%。所以，在11月的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議上，很有可能加息75個(gè)基點(diǎn)。然后的問題是，美聯(lián)儲(chǔ)還能走多遠(yuǎn)？我的猜測是，他們會(huì)比市場認(rèn)為的走得更遠(yuǎn)?！备甑卤そ淌谥赋?。

　　還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，美國可能面臨1970年代那種增長放緩和高通脹并行的情況，這可能需要采取更大幅度的加息行動(dòng)，甚至超過當(dāng)前的加息力度。

　　德意志銀行研究分析人員就指出，許多市場參與者忽略了1970年代的情況，當(dāng)時(shí)的情況是，即便利率被美聯(lián)儲(chǔ)提高到10%以上，通脹也需要長達(dá)數(shù)年的時(shí)間才恢復(fù)正常。一個(gè)重要的問題是，通脹高位運(yùn)行的情況每持續(xù)一個(gè)月，圍繞未來價(jià)格上漲的預(yù)期脫軌并向上移動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越來越大，這又會(huì)反過來導(dǎo)致企業(yè)和職工將通脹預(yù)期納入他們的價(jià)格和工資決策中，從而形成一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言、一個(gè)惡性循環(huán)。

　　加息持續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)

　　美聯(lián)儲(chǔ)在最新發(fā)布的“褐皮書”中還稱，對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正在全美多個(gè)地區(qū)開始顯現(xiàn)，這體現(xiàn)在制造商凍結(jié)招聘，以及有關(guān)衰退的提法越來越多之上。此外，盡管部分地區(qū)報(bào)告薪資壓力有所緩解，但就業(yè)市場總體仍然緊張，在當(dāng)前環(huán)境下，提高工資對于留住人才仍然至關(guān)重要，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)薪資壓力將繼續(xù)存在。

　　美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示，自上次報(bào)告以來，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)適度擴(kuò)張，但是不同行業(yè)和地區(qū)的情況各不相同，其中4個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持平，兩個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑，需求放緩或疲軟歸因于利率上升、通脹和供應(yīng)鏈中斷。美聯(lián)儲(chǔ)指出，面對高通脹和利率上升，美國企業(yè)對經(jīng)濟(jì)狀況變得更加悲觀。

　　除了企業(yè)層面，當(dāng)前的高通脹和利率上升已對美國經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生沖擊，與居民財(cái)富息息相關(guān)的房地產(chǎn)和股票市場首當(dāng)其沖。

　　美國抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)19日公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至10月14日的一周內(nèi)，美國30年期固定利率抵押貸款的合同利率再度攀升，上漲13個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.94%，為連續(xù)第九周上漲，為2002年以來的最高水平。如此高的利率水平，已對房地產(chǎn)市場造成沖擊。

　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹持續(xù)激進(jìn)加息，被市場認(rèn)為將拖累經(jīng)濟(jì)成長，并可能拖累企業(yè)利潤和市場估值，導(dǎo)致越來越多的華爾街分析人士對股市發(fā)表悲觀言論，并對市場波動(dòng)性發(fā)出警告。“褐皮書”發(fā)布當(dāng)天，美國股市出現(xiàn)下跌，投資者除了關(guān)注企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)，也在對越來越多的經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)測做出反應(yīng)。(央視新聞客戶端 央視記者 顧?quán)l(xiāng) 劉驍騫)