外資機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)股票評(píng)級(jí)至負(fù)面

　　中新財(cái)經(jīng)4月12日電(記者 陳康亮)瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(Luca Paolini)12日對(duì)中新財(cái)經(jīng)記者表示，隨著俄烏沖突進(jìn)入第二個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹上升的預(yù)期正在攀升。盡管許多經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)仍高于趨勢(shì)水平，但企業(yè)盈利的風(fēng)險(xiǎn)偏向下行。在此背景下，瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理將美國(guó)股票評(píng)級(jí)下調(diào)至負(fù)面。

　　本周一美股遭遇重挫。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.19%，報(bào)34308.08點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)跌2.18%，報(bào)13411.96點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌1.69%，報(bào)4412.53點(diǎn)。

　　面對(duì)烏克蘭沖突引發(fā)的經(jīng)濟(jì)震蕩，過(guò)去一段時(shí)間美國(guó)股市似乎顯示出強(qiáng)大韌性。然而，在盧伯樂看來(lái)，美股這樣的復(fù)蘇從幾個(gè)方面來(lái)看似乎都無(wú)法站穩(wěn)腳跟。

　　首先，美國(guó)企業(yè)的盈利不太可能像普遍預(yù)測(cè)顯示的那樣大幅增長(zhǎng)。工資上漲和投入成本上升將使利潤(rùn)率從目前13%的歷史高點(diǎn)承受壓力;分析師們已經(jīng)朝這個(gè)方向修正收益預(yù)期。瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理已將美國(guó)企業(yè)的盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從年初的15%下調(diào)至9%，為本輪周期首次給出略低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的預(yù)測(cè)。

　　與此同時(shí)，美股的市盈率也看起來(lái)很高。如果美聯(lián)儲(chǔ)努力抑制通脹，便很有可能加快加息步伐。在這種情況下，美國(guó)市場(chǎng)相對(duì)較高的成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)成為一個(gè)弱點(diǎn)。換言之，美國(guó)股市的市盈率可能比其他大多數(shù)市場(chǎng)收縮更劇烈，首當(dāng)其沖地受到全球股市就更高利率的調(diào)整所帶來(lái)的影響。

　　此外，當(dāng)前美國(guó)股票仍然屬于估值高昂的資產(chǎn)類別，因此瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理將美國(guó)股票的評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持。(完)